Trh se stříbrem v roce 2024 pokračuje ve čtvrtém roce výrazného strukturálního deficitu. Tento trend je způsoben rostoucí poptávkou ve všech klíčových sektorech a omezenou nabídkou těžby. Podle analýzy společnosti Metals Focus, prezentované během výroční schůze v New Yorku, se očekává, že globální poptávka po stříbře dosáhne v roce 2024 úrovně 1,21 miliardy uncí, zatímco těžební nabídka vzroste pouze o 1 %.
Následují hlavní body naší analýzy:
Přehled trhu se stříbrem v roce 2024 a 2025
Cena stříbra v roce 2024 zaznamenala významný růst a poprvé od roku 2012 se přiblížila hranici 35 USD za unci. Do 11. listopadu vzrostla cena od začátku roku o 29 %, přičemž následné korekce ustálily cenu kolem 30 USD za unci. Poměr zlato-stříbro se během roku převážně držel mezi 80 a 90.
Růst poptávky podle sektorů
- Průmyslová poptávka
- Očekává se meziroční růst o 7 % na historicky rekordních 700 Moz.
- Hlavním motorem je zelená ekonomika, zejména sektor fotovoltaiky (solární panely) a elektrifikace automobilového průmyslu, zahrnující sofistikovanější technologie a dobíjecí infrastrukturu.
- Rostoucí implementace umělé inteligence zvyšuje potřebu modernizace technologických zařízení.
- Šperky a stříbrné zboží
- Poptávka v roce 2024 pravděpodobně vzroste o 5 %, podpořená zejména silnou poptávkou v Indii díky nižšímu dovoznímu clu a příznivým cenám.
- Pozitivní růst poptávky se očekává i v USA a Evropě.
- Fyzické investice
- Očekává se pokles o 15 % na čtyřleté minimum 208 Moz, hlavně kvůli nižší poptávce po mincích a slitcích v USA, kde prodeje klesly o 40 %.
- Naopak v Indii se očekává nárůst díky nižším clům a spekulacím na růst cen stříbra.
- Produkty obchodované na burze (ETP)
- Po třech letech poklesu se očekává první roční nárůst zájmu. Oslabení dolaru, nižší výnosy a očekávané snížení sazeb Fedu zvyšují investiční atraktivitu stříbra.
Nabídka stříbra v roce 2024 a 2025
- Těžba
- Produkce stříbra vzrostla meziročně o 1 % na 837 Moz. Největší příspěvek přichází z Mexika (+10 Moz) díky vyšší produktivitě v dolech La Colorada a Peñasquito.
- Vyšší příjmy z vedlejších produktů a stabilní ceny kompenzují rostoucí výrobní náklady.
- Recyklace
- Očekává se růst o 5 % na 12leté maximum, přičemž hlavní příspěvek pochází z cenově citlivých sektorů, jako je odpadu a průmyslová recyklace.
Strukturální deficit na trhu se stříbrem
Fyzický deficit na trhu se stříbrem bude v roce 2024 činit 182 Moz, což je jen mírně pod úrovní roku 2023. Tento deficit zůstává podle historických standardů výrazný a očekává se, že bude pokračovat i v příštích letech.
Závěr
Globální trh se stříbrem v roce 2024 a 2025 nadále odráží silnou poptávku napříč sektory, podporovanou růstem zelené ekonomiky a technologických inovací. Současně omezená těžba a pokles fyzických investic ukazují na trvalou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. Tato situace podtrhuje investiční atraktivitu stříbra jako strategického kovu pro budoucnost.
Poznámka: Informace v tomto článku slouží pouze k informačním účelům a neměly by být považovány za investiční doporučení.